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文化传媒行业周报:一季度票房收入降幅收窄,继续看好电影市场温和复苏

发布时间:2017-04-06    研究机构:宏信证券

本周行业观点:据艺恩数据显示,今年一季度国内票房总收入144.6亿元,扣除8.9亿元在线购票服务费后,分账票房收入为135.7亿元。1)票房降幅收窄,修复悲观预期。今年一季度票房收入在去年高基数的基础上(同比增长49.8%)仅下跌6.2%,降幅较去年三、四季度分别收窄8.0、0.9个百分点。具体来看,今年春节前电影市场延续了去年的低迷态势,但春节档票房同比超预期回升、节后好莱坞大片成功接档,均助力修复电影市场的悲观预期。2)进口片表现抢眼,有力支撑票房增长。今年一季度进口片票房增速超过50%,大幅高于整体票房增速;占总票房比为45%,较去年同期的27%大幅提升,其中3月份进口片票房占比甚至超过90%,5部票房过亿的影片均为进口片。一季度票房中以国产电影为主的贺岁档与春节档占比较大,进口影片在此基础上还能贡献近半票房,显示出其表现十分强劲,未来仍有望继续支撑票房。3)银幕建设高峰将过,银幕效率下降趋势有望缓和。今年一季度新建银幕3179块,同比增长40%,其中1月份为应对春节档高峰新建2417块占主要部分。自2015年后,新建银幕增速大幅超过票房增速使得银幕效率持续下滑,但考虑到目前我国银幕总数已接近4.5万块,领先排名第二的美国近5000块,并且票房的下滑也使得院线新建银幕更加保守,预计未来银幕新建速度将放缓,银幕效率下降趋势有望缓和。4)短期继续关注好莱坞大片对票房的提振,《速度与激情》、《加勒比海盗》、《变形金刚》等续集大作的来临有望进一步带动票房回暖;长期仍看好电影票房的温和复苏,维持2017年15%左右增速的判断,建议关注最直接受益票房复苏、行业估值优势显现的龙头院线公司:万达院线、中国电影。

上周市场回顾:上周传媒行业(申万)涨幅为-3.17%,跑输沪深300(-0.96%)与创业板指(-2.94%),在行业涨幅排行榜中排名靠后。上周行业内涨幅前五的个股为乐视网(7.58%)、世纪游轮(7.38%)、分众传媒(6.75%)、珠江钢琴(2.14%)、人民网(2.02%),跌幅前五的个股为丝路视觉(-18.86%)、平治信息(-16.89%)、冰川网络(-15.06%)、中国科传(-13.12%)、电魂网络(-13.03%)。

行业新闻动态:今年一季度票房约136亿元,同比下降6.21%;百度12亿元将移动游戏业务出售;安卓应用营收今年将首超iOS;UC总入驻量破30万,订阅用户半年增12倍;爱奇艺2016年营收113亿人民币,同比增长113%。

行业公司重点公告:当代东方、金科娱乐、人民网、利欧股份、新文化、大地传媒、文投控股、掌趣科技(300315):投资活动;宣亚国际:签订合作协议;万达院线:变更公司名称及证券简称;鑫科材料:终止股权收购。

风险提示:系统性风险;政策风险;业绩不达预期;并购扩张不及预期。

申请时请注明股票名称