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掌趣科技:公司业绩大幅增长,加强全产业链布局

发布时间:2014-10-28    研究机构:中信建投证券

事件

公司发布三季报

2014年前三季度,公司实现累计营业收入5.61亿元,同比大增129.37%;净利润2.03亿元,同比大增121.82%;净资产38.49亿元,同比增长152.49%;ROE7.26%;EPS0.17元/股。

简评

外延公司合并报表,推动公司业绩大增 2014年前三季度,由于外延公司合并报表,推动公司营业收入和归母净利润大幅增长。公司自2013年8月1日起对动网先锋、2014年5月1日起对玩蟹科技、上游信息合并报表,使得公司网页游戏和移动网络游戏收入规模同比大幅提升。其中,《战龙三国》、《塔防三国志》、《大掌门》、《寻侠》等热门游戏对于公司营收贡献较大。

开启海外市场,设立股权投资企业,加强全产业链布局 2014年三季度,公司不断加强对全产链的布局,增强公司在产业链各环节的话语权。公司投资参股Unity Software Inc.,进入海外市场;同时,公司发起设立深圳前海掌趣创享股权投资企业,为有限合伙,专注于挖掘具有较好潜质的TMT行业公司,并进行早期股权投资,为未来发展储备丰富的项目资源和并购标的。

投资欢瑞世纪、北京华泰瑞联,致可供出售金融资产大幅增长 2014年三季度,公司投资欢瑞世纪影视传媒股份有限公司、北京华泰瑞联并购基金中心(有限合伙)等公司,致可供出售金融资产大幅增长23943.84%,由年初90万元增长到本报告期末的2.16亿元。并且,公司根据修订后企业会计准则规定,重新调整投资资产分类,该2.16亿投资由长期股权调整至可供出售金融资产。

盈利预测和评级

2014年手游行业继续高速增长,掌趣科技(300315)作为行业领先者拥有先发优势,通过“内生+外延”的发展模式,打造“内容+发行+平台”的三位一体战略,同时,拥有玩蟹科技和上游信息并表带来的业绩增量,我们继续看好公司未来发展,2014-2016年EPS分别为0.23、0.41和0.68,当前股价对应市盈率分别为67、37和23,维持“买入”评级。

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